২০২৫-২৬ অর্থবছরের প্রথম ত্রৈমাসিক (জুন ২০২৫) ভারতের শীর্ষস্থানীয় বেসরকারি ব্যাঙ্ক—এইচডিএফসি ব্যাঙ্ক, কোটাক মাহিন্দ্রা ব্যাঙ্ক এবং অ্যাক্সিস ব্যাঙ্কের আর্থিক কর্মক্ষমতার নতুন তথ্য প্রকাশ করেছে। বিনিয়োগকারী এবং বিশ্লেষকরা এই ফলাফলগুলি গভীরভাবে পর্যবেক্ষণ করেন ব্যাঙ্কগুলির আর্থিক স্বাস্থ্য, বৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং বাজারে অবস্থান বোঝার জন্য। এই নিবন্ধে আমরা তাদের প্রথম ত্রৈমাসিক ফলাফলের তুলনামূলক বিশ্লেষণ করছি এবং ১০টি গুরুত্বপূর্ণ দিক তুলে ধরছি, যা বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে সাহায্য করবে। আসুন বিস্তারিতভাবে দেখে নিই।
১. নিট মুনাফার বৃদ্ধি: মিশ্র ফলাফল
এইচডিএফসি ব্যাঙ্কের একক নিট মুনাফা বছরে ১২.২% বৃদ্ধি পেয়ে ১৮,১৫৫ কোটি টাকায় পৌঁছেছে, যা তাদের শক্তিশালী আমানত বৃদ্ধি এবং সম্পদের গুণমান ব্যবস্থাপনার ফল। অন্যদিকে, কোটাক মাহিন্দ্রা ব্যাঙ্কের নিট মুনাফা বছরে ৭% কমেছে, যা নিট সুদের মার্জিন (এনআইএম) এর উপর চাপের কারণে। অ্যাক্সিস ব্যাঙ্কের নিট মুনাফা ৪% কমে ৫,৮০৬ কোটি টাকায় দাঁড়িয়েছে, যা কঠোর নন-পারফর্মিং অ্যাসেট (এনপিএ) স্বীকৃতি নিয়মের কারণে ৬১৪ কোটি টাকার ক্ষতির ফল। বিকল্প দৃষ্টিভঙ্গি: স্থিতিশীল মুনাফা বৃদ্ধি চাইলে এইচডিএফসি ব্যাঙ্ক পছন্দের হতে পারে, তবে দীর্ঘমেয়াদি পুনরুদ্ধারের জন্য অ্যাক্সিস ব্যাঙ্কের প্রচেষ্টা আকর্ষণীয়।
২. ঋণ বৃদ্ধি: এইচডিএফসি স্কেলে এগিয়ে, কোটাক গতিতে
এইচডিএফসি ব্যাঙ্কের ঋণ বছরে ৬.৭% বৃদ্ধি পেয়ে ২৬.২৮ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে, যা তাদের বিশাল স্কেল দেখায়, তবে বৃদ্ধির গতি প্রতিযোগীদের তুলনায় কম। কোটাক মাহিন্দ্রা ব্যাঙ্ক ১৪% বৃদ্ধির সাথে ৪.৪ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে, এবং অ্যাক্সিস ব্যাঙ্কের ঋণ ৮% বৃদ্ধি পেয়ে ১০.৫৯ লক্ষ কোটি টাকায় দাঁড়িয়েছে। বিকল্প দৃষ্টিভঙ্গি: দ্রুত ঋণ বৃদ্ধি চাইলে কোটাক আকর্ষণীয়, তবে স্থিতিশীলতার জন্য এইচডিএফসি শীর্ষে।
৩. নিট সুদের মার্জিন (এনআইএম): কোটাকের শ্রেষ্ঠত্ব
নিট সুদের মার্জিন ঋণ প্রদানের লাভজনকতা নির্দেশ করে। কোটাক মাহিন্দ্রা ব্যাঙ্ক ৪.৬৫% এনআইএম-এর সাথে এগিয়ে, যদিও গত বছরের ৫% থেকে কম। এইচডিএফসি ব্যাঙ্কের এনআইএম ৩.৩৫% (৩.৪৬% থেকে কম), এবং অ্যাক্সিস ব্যাঙ্কের ৩.৮০%। জুন ২০২৫-এ রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার রেপো রেট কমানোর কারণে এনআইএম-এ চাপ পড়েছে। বিকল্প দৃষ্টিভঙ্গি: উচ্চ মার্জিন চাইলে কোটাক পছন্দনীয়, তবে এইচডিএফসি-র শক্তিশালী প্রভিশন রিজার্ভ নিরাপত্তা দেয়।
৪. সম্পদের গুণমান: এইচডিএফসি-র সতর্কতা
সম্পদের গুণমান একটি গুরুত্বপূর্ণ মেট্রিক। এইচডিএফসি ব্যাঙ্কের নিট এনপিএ অনুপাত সামান্য বেড়ে ০.৪৭% হয়েছে (গত বছর ০.৩৯%)। কোটাকের নিট এনপিএ ০.৩৪%-এ স্থিতিশীল, আর অ্যাক্সিস ব্যাঙ্কের ০.৩৪% থেকে বেড়ে ০.৪৫% হয়েছে। এইচডিএফসি-র অসুরক্ষিত ঋণ বৃদ্ধি (৩.৮%) কোটাক এবং অ্যাক্সিস-এর (৫-১০.৫%) তুলনায় কম। বিকল্প দৃষ্টিভঙ্গি: এইচডিএফসি-র নিম্ন স্লিপেজ অনুপাত (১.২৫% বনাম ১.৮-১.৯%) এটিকে নিরাপদ করে, তবে কোটাকের স্থিতিশীলতাও উল্লেখযোগ্য।
৫. আমানত বৃদ্ধি: এইচডিএফসি-র শক্তি
এইচডিএফসি ব্যাঙ্ক আমানত বৃদ্ধিতে ১৬.৪% বৃদ্ধি নিয়ে এগিয়ে, অ্যাক্সিস ব্যাঙ্কের ৯% এবং আইসিআইসিআই ব্যাঙ্কের ১১.২% (তুলনার জন্য) ছাড়িয়ে গেছে। কোটাকের আমানত বৃদ্ধির তথ্য পাওয়া যায়নি, তবে তাদের উচ্চ কাসা (CASA) অনুপাত (প্রায় ৬০%) তাদের তহবিল স্থিতিশীলতা দেয়। বিকল্প দৃষ্টিভঙ্গি: আমানত শক্তির জন্য এইচডিএফসি শীর্ষে, তবে কোটাকের কাসা সুবিধা খরচ কমায়।
৬. সম্পদের উপর রিটার্ন (RoA): কাছাকাছি প্রতিযোগিতা
এইচডিএফসি এবং কোটাকের অ-বার্ষিক RoA ০.৪৮%, যা বার্ষিক ~১.৯২%। অ্যাক্সিস ব্যাঙ্কের বার্ষিক RoA ১.৪৭%, যা উচ্চ ক্রেডিট খরচের কারণে। বিকল্প দৃষ্টিভঙ্গি: স্থিতিশীল রিটার্ন চাইলে এইচডিএফসি বা কোটাক পছন্দনীয়, তবে অ্যাক্সিসের নিম্ন RoA স্বল্পমেয়াদি চ্যালেঞ্জ প্রতিফলিত করে।
৭. মূল্যায়ন মেট্রিক: অ্যাক্সিসের কম মূল্য
এইচডিএফসি ব্যাঙ্কের মূল্য-আয় (P/E) অনুপাত ২০ গুণের বেশি, কোটাকের ২৮ গুণ এবং অ্যাক্সিসের ১৪ গুণ। অ্যাক্সিসের কম মূল্যায়ন দুর্বল বিনিয়োগকারী মনোভাব প্রতিফলিত করে, তবে এটি মূল্য-ভিত্তিক বিনিয়োগকারীদের জন্য আকর্ষণীয়। বিকল্প দৃষ্টিভঙ্গি: অ্যাক্সিস সস্তা প্রবেশের সুযোগ দেয়, তবে এইচডিএফসি এবং কোটাক শক্তিশালী ভিত্তির কারণে প্রিমিয়ামে বিক্রি হয়।
৮. পরিচালন দক্ষতা: এইচডিএফসি-র কম খরচ-আয় অনুপাত
এইচডিএফসি ব্যাঙ্কের খরচ-আয় অনুপাত সর্বনিম্ন, ২০২২-এর প্রথম ত্রৈমাসিকে ৩৫%, যা তাদের পরিচালন শৃঙ্খলার কারণে সম্ভবত অব্যাহত। কোটাক এবং অ্যাক্সিসের অনুপাত যথাক্রমে ৪৩.৫% এবং ৪৩.৪% ছিল। বিকল্প দৃষ্টিভঙ্গি: লাভজনকতার জন্য এইচডিএফসি শীর্ষে, তবে কোটাকের উচ্চ অনুপাত বৃদ্ধির জন্য বিনিয়োগ প্রতিফলিত করে।
৯. কৌশলগত পদক্ষেপ: এইচডিএফসি-র প্রভিশন শক্তি
এইচডিএফসি ব্যাঙ্কের ১৪,৪৪২ কোটি টাকার প্রভিশন, যার মধ্যে ৯,০০০ কোটি টাকা ফ্লোটিং বাফার, ভবিষ্যৎ অনিশ্চয়তার জন্য সতর্কতা নির্দেশ করে। কোটাক এবং অ্যাক্সিস পর্যাপ্ত প্রভিশন রাখলেও এই স্কেলে পৌঁছায়নি। বিকল্প দৃষ্টিভঙ্গি: এইচডিএফসি-র প্রভিশন এটিকে নিরাপদ করে, তবে কোটাকের খুচরা ঋণের উপর ফোকাস উচ্চ বৃদ্ধি দিতে পারে।
১০. ব্রোকারেজের মতামত: এইচডিএফসি এবং আইসিআইসিআই এগিয়ে
নুভামা এবং মোতিলাল ওসওয়ালের মতো ব্রোকারেজ এইচডিএফসি ব্যাঙ্ককে তার মার্জিন স্থিতিশীলতা এবং প্রভিশন শক্তির জন্য পছন্দ করে, ২০২৫-২৬-এর দ্বিতীয়ার্ধে উন্নতি আশা করে। অ্যাক্সিস ব্যাঙ্ক সম্পদের গুণমান নিয়ে উদ্বেগের কারণে ডাউনগ্রেড পেয়েছে (যেমন, নুভামার “হোল্ড” রেটিং), এবং কোটাকের প্রিমিয়াম মূল্যায়ন চাপে। বিকল্প দৃষ্টিভঙ্গি: দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগকারীদের জন্য এইচডিএফসি শীর্ষে, তবে অ্যাক্সিস স্বল্পমেয়াদি উত্থান দিতে পারে।
বিনিয়োগকারীদের জন্য মূল পাঠ
- এইচডিএফসি ব্যাঙ্ক: স্থিতিশীলতা, আমানত বৃদ্ধি এবং সম্পদের গুণমানের জন্য সেরা। সতর্ক ঋণ প্রদান এবং শক্তিশালী প্রভিশন এটিকে রক্ষণশীল বিনিয়োগকারীদের জন্য নিরাপদ করে।
- কোটাক মাহিন্দ্রা ব্যাঙ্ক: উচ্চ মার্জিন এবং দ্রুত ঋণ বৃদ্ধি চাইলে আদর্শ। খুচরা ফোকাস এবং কাসা শক্তি এর সুবিধা, তবে মুনাফা হ্রাসে সতর্কতা প্রয়োজন।
- অ্যাক্সিস ব্যাঙ্ক: ঝুঁকি সহনশীল বিনিয়োগকারীদের জন্য মূল্য-ভিত্তিক পছন্দ। কম মূল্যায়ন এবং চলমান পরিষ্কারের প্রচেষ্টা সম্ভাবনা তৈরি করে, তবে সম্পদের গুণমানের ঝুঁকি রয়েছে।
উপসংহার
২০২৫-২৬ প্রথম ত্রৈমাসিকের ফলাফল এইচডিএফসি ব্যাঙ্কের স্কেল এবং স্থিতিশীলতা, কোটাক মাহিন্দ্রার মার্জিন এবং বৃদ্ধির শক্তি, এবং অ্যাক্সিস ব্যাঙ্কের সম্পদের গুণমান নিয়ে চ্যালেঞ্জ তুলে ধরে। বিনিয়োগকারীদের তাদের ঝুঁকি সহনশীলতা এবং লক্ষ্যের ভিত্তিতে এই বিষয়গুলি বিবেচনা করা উচিত। রিয়েল-টাইম আপডেট এবং গভীর বিশ্লেষণের জন্য ইকুইটিমাস্টার বা ফিনান্সিয়াল এক্সপ্রেসের মতো আর্থিক প্ল্যাটফর্ম দেখুন। বিনিয়োগের আগে সবসময় প্রত্যয়িত আর্থিক উপদেষ্টার সাথে পরামর্শ করুন।
দাবিত্যাগ: এখানে প্রকাশিত মতামত সর্বজনীন তথ্যের উপর ভিত্তি করে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করে না। সমস্ত তথ্য প্রত্যয়িত বিশেষজ্ঞদের সাথে যাচাই করুন।
